最近，一篇题为《研究生多到无宿舍可住》的报道引发网友热议。文中报道，这几年，越来越多的高校提出不再为非全日制、定向就业或一些特定专业的硕士研究生提供宿舍，包括北京大学、复旦大学、南开大学、北京师范大学、南京大学等多所知名高校。

　　冯叔，您觉得随着研究生人数的增加，国内是否会出现类似于欧美国家的学生公寓等产品？

　　冯仑：高校对一部分研究生不再提供宿舍，反映了两个问题。一方面，研究生数量大增，表明就业压力加大，许多学生选择留校继续深造。另一方面，学校提供宿舍的能力跟不上需求，许多学生只能在学校附近租房。

　　这种情况会不会促进学生公寓的发展呢？我认为机会不大，因为高校附近住宅可出租的数量已经很多，不太可能会给学生公寓这样一个特定的细分市场带来更大机会。

　　中国的教育体系和学校管理方法与国外有所不同。在国外，大学通常采取开放式管理，学生公寓往往由民间企业在学校附近甚至校园内自行建造，并按市场原则出租给学生。这些企业会采取多种激励措施，比如提供家具配套、寒暑365官方网站 完美体育入口假期间免收房租等等，以吸引租客。这种市场化运作使得学生公寓在经济低迷时期反而生意特别火爆。

　　在美国，前三大学生公寓企业的发展都呈现出一个规律：当市场就业压力较大、转岗人数增多时，许多人选择回学校进修，从而增加学生公寓的需求，推动租金上涨；而在经济繁荣时期，人们充分就业，忙于工作，学生公寓需求则下降。这种经济发展与学生公寓需求呈负相关的规律也适用于国内，现在研究生人数的增加，某种程度上也反映了就业和经济的压力。

　　然而，我们国家的教育制度和学校管理方式不同，并不鼓励学生公寓向市场化方向发展。

　　目前，学校提供宿舍的能力不足，主要是因为迫于当前的住房需求压力。此外，一些在职或定向培养的研究生与学校的联系较弱，管理责任不像全日制本科生那样明确，所以学校倾向于将这些管理责任较轻的学生交由社会，让他们自行解决住房问题。在这种情况下，学校不太可能马上允许校园附近增加学生公寓这样的产品。因此，学生公寓不太可能短期内成为一个新的增长点。

　　问：前段时间，平安信托总部聚集了一大批人维权，原因是信托产品「平安信托福宁615号集合资金信托计划」（简称「福宁615号」）严重逾期不兑付，并且没有清晰的解决方案。

　　「福宁615号」成立于2021年9月29日，募集资金7.7亿元，实际投资的是正荣地产旗下的厦门「臻华府」项目，如今两年半过去了，这个项目的网签率只有21%，而且开发商正荣地产已经暴雷。冯叔，您觉得「福宁615号」延期兑付会对平安信托本身，甚至整个信托行业产生什么程度的不良影响？

　　冯仑：平安信托有一款产品到期没有按时兑付，于是很多人觉得，信托是不是要暴雷了？整个信托行业是不是会有很大的问题？

　　在我看来，过去三年，国内房地产市场特别是住宅市场，一直处于逐渐萎缩的状态，一些房地产公司暴雷，市场交易量也减少，居民购房意愿降低。这种情况首先反映在房地产公司与银行的关系上，然后波及了信托领域。

　　过去十年，超过一半的信托产品与房地产有关，总额可能超过1万亿。这些产品通过集合信托的形式，吸引了众多投资人参与，而信托公司充当中间服务机构的角色。尽管一些信托产品出现延期兑付，但一般情况下，信托产品有底层资产的支撑，比如房产、土地、股权等，所以大概率不会对信托公司的安危造成什么影响。除非信托公司在发行产品时作了变相担保或刚兑承诺，或者底层资产质量较差，否则产品延期兑付对信托公司本身的安危影响较小，不太可能导致信托破产。

　　然而，一些信托产品可能存在底层资产问题，导致产品崩盘，进而影响到信托公司。比如，过去几年出现的鞍山信托和完美体育平台 完美网站东莞信托等案例，底层资产问题导致信托产品受损，进而影响到整个信托机构。

　　最近，平安信托「福宁615号」产品出现延期兑付只是一个信号，表明信托产品会因为房地产市场的下行，出现延期兑付甚至无法兑付的情况，随后进入司法程序。只要信托公司没有提供刚兑担完美体育平台 完美网站保，且底层资产没有造假，这种情况对信托公司的运营会带来困难，但不足以致命。

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